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彩票行业的空前变革

由于受政策调整（2019年年初调整高频快开彩票游戏和竞猜彩票游戏规则），以及国庆期间首次休市影响，国内彩票行业在2019年遇冷。据统计，2019年全国彩票销量达4220.53亿元，较2018年下降约17.5%，是继2005年之后的第二次销量下降，也是我国彩票发行30多年来降幅最大的一年。

尽管这样，对于亚博科技来说，背靠阿里巴巴及蚂蚁金服集团，并作为其在彩票领域的独家运营方，获得来自阿里的技术能力和生态资源的支持，亚博科技潜力不言而喻。

2019年财报指出，经营亏损收窄主要由于采取多项措施优化业务策略，例如追求更高利润率而非增加彩票硬件业务的市场份额，以及加强对经营成本及开支的成本控制，从而巩固在业内的竞争地位。

亚博科技硬件领先地位稳固

亚博科技现经营彩票和游戏及娱乐两大业务板块。其中，彩票业务仍然是集团的增收主力，且可进一步分拆为硬件、游戏及系统、彩票分销三块。

报告期内，彩票硬件收入约1.05亿港元，同比增长2.6%，占总收入比例高达59.8%。彩票热敏纸、彩票终端机等原材料和设备需求与彩票行业景气度强相关，硬件收入微增可以窥见此次调整对于产业链带来的影响，同时相对行业销量大幅下滑，亦足见亚博科技在彩票硬件领域的竞争力。

财报显示，2019年亚博赢得12个彩票硬件招标项目，按终端机数量计算，占同期中国体育彩票终端机招标项目超过32%；而在新安卓体育彩票终端机招标项目占中国同期招标项目超过43%，进一步巩固了其在业内领先的市场地位。

彩票游戏及系统业务收入约4329万港元，同比增长27.5%，占比24.7%，增长较快主要由于虚拟体育彩票游戏销量增加所致，这也在一定程度上平抑了其他收入波动的影响。

总体而言，2019年彩票行业大调整背景下，亚博科技控股的彩票业务地位依然稳固，游戏及娱乐业务发展势头良好，目前处在早期投入阶段，但未来的增长潜力可期。与此同时，集团财务状况总体稳中向好。

从行业来看，政策趋严，行业洗牌加速，集中度上升，进一步优化市场格局。另外，虽受新冠疫情影响，短期经营会受到不同程度的冲击，但并不会改变行业内在的长期趋势。一方面，国内彩票市场的天花板远未见顶，较发达国家成熟市场而言，仍有明显的增长潜力。另一方面，受渠道变革及国际大型体育赛事推动，行业正面临结构性机遇。而在这样长期趋势之下，龙头都将是主要受益者。