债务观察者惠誉评级说，本国房地产的价格上升——特别是由大部分为在菲律宾网上博彩经营者的中国员工所租赁的公寓单位——不仅对房地产部门，也对银行业造成风险。

在一份于1月8日公布的题为“菲律宾房地产价格剧升增加银行风险”的报告中，惠誉称，在2019年连续3个季度的房地产价格的剧升“指向如果没有受到遏制可能影响到市场稳定。”

惠誉又说，“由于价格的上升一直是受到POGO业的蓬勃发展的推动，那可能使银行与房地产业暴露于更大的政策风险。”

惠誉指出，自2010年以来，该国的住宅房地产以任何主要房地产市场的最快速度成为更加昂贵。又说：“在最近几个月，增加的速度加快了。”

惠誉说，虽然全国性的住宅单位在去年第3季度爬升1/10，在大马尼拉区的公寓单位按年比较跃升了“无法持续的”34%。

它说：“轶事性的报道”显示，2018年至2019年第3季度，POGOS“占大马尼拉区办公室需求的约30%。”

它说：“惠誉相信这种活动有可能影响到附近的住宅房地产价格。”

惠誉指出：“延展的迅速住房价格通胀倾向于促使借款人借更多的债以便负担得越来越昂贵的住房，特别是如果该趋势刺激进一步的投机性价格升值。”

该报告说：“那也有可能导致开发商对将来的供应进行过份的投资，有导致库存过多的风险。”

据惠誉说：“该两趋势有提高私营部门杠杆的倾向，使经济更易于受到下行的风险。研究显示由信贷激增所造成的资产泡沫通常会导致更深与更长的下行。”

惠誉说：“高度依赖POGO部门来驱动房地产需要暴露了银行与房地产公司于更大的政策风险。”

惠誉说：“在2019年7月，中国当局表示有意取缔据报雇用许多中国公民并提供服务给中国人客户在菲的POGOS。”

它说：“由中国或菲律宾当局加严或取缔该部门将使该产业的增长与可行性成为问题并终于导致当地房产需求与较广泛的经济的不良后果。”

惠誉又说：“但是，有些主要房地产开发商对它们对POGO经营者采取了内部限制，这将协助减轻该部门的下行风险。”