1月12日，神仙网罗董事长史玉柱发微博自满我方打了新冠疫苗。次日，这家公司股价放量大跌5%后，有投资者无奈感叹，“很可能主力对他接种疫苗的反作用有些挂牵”。这位散户还斗胆猜测：杀跌与临了半小时的逼近成顶住洽，很有可能是两边主力事前护士好，互倒筹码。

　　据统计，在临了半小时的往复时候，神仙网罗（SZ:002558）17.30价位主力成交数目约770万股，所有超1.3亿元。许多“韭菜”都明察到了这个情况，有人猜测是手握75%通顺股份的史玉柱，要把筹码廉价派发给嗜血的游资，也有人幻想是私募或公募进来接盘，准备拉升股价。

　　这些人的心神都是被一件事搅乱：神仙蜿蜒持股的Playtika将于1月15号在美国上市。这是一家以色列棋牌游戏公司，本次刊行前估值约100亿美元。早在2016年，史玉柱攒了个财团局，其中不乏泛海系、新华联、理想这么的“狠变装”。他们准备用305亿元收购Playtika母公司Alpha后，再并入神仙。

　　2019年，史玉柱运道的从P2P平台团贷网暴雷中抽身而出，又在年底通过贷款、借债左腾右挪出110亿元，购买Playtika母公司Alpha的42.04％股权。同期，其家人则持有 Alpha 32.95%股权。各大财团看似全身而退，由浓眉大眼的安分人史玉柱接盘。但白白顿然了三年的资金，就莫得少许成本？

　　那时聘请退出的财团可能无法意象，A股不敢想的事，去美国却大受宽贷。承销Playtika的是摩根、花旗、高盛、瑞银等顶级投行，基石投资人也有黑岩这么的巨头身影。这么丽都的威望让许多神仙网罗的投资人气势如虹，他们笃信：咱们的股票市集也终于有了博彩主见。

　　其实，Playtika上市对神仙网罗来说仅仅件不大不小的事。其当今估值650亿元，上市后Alpha持有80%股份，重庆赐比持有42%Alpha的股份，巨堃网罗则齐全控股重庆赐比，而神仙及全资子公司所有持有巨堃网罗49%股份。换句话说，即便Playtika上市暴涨，确切吃大肉只须史玉柱。

　　西方宇宙对中国寰球来说一直披中邪幻的色调，毕竟三天两端就有音信称那处“药丸”、哥谭市已被怯夫占领、特种戎行杀进了我方国会。同理，对方也很难相识酱香型科技，固然不影响他们买。不外，民主国度最“神奇”的，照旧黄赌毒能光明清廉摆在台面上。

　　在许多新闻稿里，Playtika被称作人工智能游戏第一股，把当下最火主见拿捏得死死的。一些生齿中也把它讲成是一家人工智能公司，最专有的方位等于用AI改换收购来的游戏业务，通过期期技能对用户进行分析、相识，输出高超运营改换决策，以此来杀青游戏大幅增长。

　　说这些话的人不是傻等于坏，Playtika最赢利的游戏是老虎机，固然为了侧目各地监管不可“提现”，但法度总比艰巨多，“卖分”的作事室车载斗量。而且，据招股书败露，这家公司2019年研发用度只占了收入的11%，营销用度则是21%，翻了一倍。

　　招股书里其实有三个数据很多情理：Playtika独创人Robert Antokol回身事业司理人后，在2020年拿到了3.36亿美元的请示；而Playtika2020年1-9月的Net Income（净利润）是1610万美元；同期的Adjusted EBITDA（调整后税息折旧及摊销前利润）则是6.6亿美元。

　　在股票社区许多打新的帖子里，对Playtika老是充满溢美之词，风险请示很少。况兼对这种简直把公司利润拿来分给我方人的步履视而不见，他们可能忽略了一个问题：天子狂妄表彰给元勋钞票后，再去收刮民脂民膏会不会更狠？

　　从2017年至2019年，Playtika的营收一直在高速增长，分歧是11.5亿美元、14.9亿美元、18.8亿美元。极端在疫情的加持下，2020年Q1-Q3其营收已达17.9亿美元，同比增长4亿美元。这看似丽都的数据,简略是个美好的罗网。

　　Playtika的日均付用度户也曾接近天花板。2019年Q1-Q3的日均付用度户分歧为，19.8万、20万、20.7万；2020年Q1-Q3则是，27.2万、31.5万、28.3万。一个很彰着的趋势是，高增长是受益于疫情，当情况出现随便，Playtika的增长将下滑。

　　估量一个游戏公司的赢利技艺有个关节谋略：ARPDAU（日活跃用户的平均收益）。是以，以此来看Playtika的话，会发现它确乎大大受益于疫情。2019年Playtika的ARPDAU从0.51美元下滑到了0.48美元，直至疫情扩散后增长到0.61美元，但并未向上2018年的巅峰值0.64美元。

　　一个很中枢的问题等于，其实Playtika在史玉柱接办后，也曾运行走下坡路了。他把大部分股份收入囊中确乎是出于对至好的义气，没人猜测疫情这只黑天鹅，果然给了他“东山再起”的契机。然而却有一个雄壮的风险，从他组建财团时，就也曾埋下。

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　　湖畔大学创建时，那西湖水畔有他一隅之地；马云那遁藏低调的云锋基金，他也有参与；阿里巴巴赴美上市时，他那红色衬衫也相等拉风；宁波人沈国军、钱峰雷和他多有错杂；另一位在上海滩闯出偌大名声的“小宁波”郁国祥，则参与了收购Playtika的买卖。

　　2016年的那桩收购往事牵涉了渊博遁藏富豪。彼时，手游海潮奔涌来袭，腾讯的霸主地位愈发褂讪。只须“征程”的神仙呈现迟暮之态，只可靠P2P的大笔利润守旧。为避让《王者荣耀》的锋芒，史玉柱聘请蛇吞象，向棋牌游戏公司Playtika下手。

　　Playtika那时的净资产是神仙的5倍傍边，假若收购凯旋后，神仙网罗的净资产将从90亿暴涨420亿，这是A股有史以来最大的游戏收购案。为了分摊风险，深知成本运作的史玉柱找了一批金主手脚出资人来构成财团，共拿出305亿现款进行收购。

　　7月，神仙网罗发布公告称，公司拟通过旗下全资子公司神仙香港手脚发起人，与泛海投资、上海瓴逸等财团共同出资在开曼群岛增资成就持股公司Alpha，并以Alpha手脚主体收购凯撒旗下Playtika游戏公司。两个月后，以44.1亿美元的价钱成交。

　　此往复决策公布后，神仙受到了市集热烈质疑，证监会也针对该笔往复发出了屡次问询。证监会对该笔并购中境外主体增资款90%的资金来自各类借债提议了质疑，其中包括境内主体能否实时还款将相关到境外主体的还款情况，财团成员又将怎么退出等中枢问题暗示关注。

　　两年后，神仙网罗无奈布告停牌，原因是有财团提议打消《资产购买公约》，史玉柱两年心血毁于一朝，305亿元的重组暂停不说，神仙网罗的股价复盘以跌停的形势开盘。浩大媒体把锋芒直指出资方上海瓴逸、上海瓴熠两家公司的本体扬弃人郁国祥。

　　但之后神仙重启收购案的财团中，郁国祥并未退出。2019年4月，史玉柱虚夸地发了数条微博称，近期一直有人去证监会抹黑他，是为了破损神仙网罗首要资产重组名堂审批。震怒到极致时痛骂道：有人为了私利没底线，那不是人是牲口。外界的解读中，他的锋芒似乎直指郁国祥。

　　到了年底，历时三年的神仙网罗并购案眼看绝望，各大财团也明晰我方无法收回时候成本与资金成本。史玉柱简直是自掏腰包，将他们的股份收入麾下，却唯一留住上海瓴逸、上海瓴熠所有持有Alpha21.74%股权。这一举动，好像是在剖释地说：兄弟有难同当吧。

　　《大北局》里这么评价史玉柱：他的身崇高淌着一股天生的充满草泽气味的豪赌天性，而这恰是创业型企业家必备的一种天禀。

　　2013年时，在东莞搞P2P的唐军深知出名要赶早。他买下“中国巴菲特”史玉柱的午餐时候，有益跑到上海请问：互联网金融在中国事个灰色产业，这该怎么办。“打擦边球不难看，不难看。10年前的淘宝，那亦然灰色的。”史玉柱给出了一个充满中国式企业家特点的谜底。

　　关于国内市集来说，Playtika确乎是稀缺的，因为它主要营收都来来自灰色的“赌博游戏”。是以，那时神仙再三保证，并不揣测打算将它引入国内运营。而在远处的大洋此岸，Playtika齐全是个夕阳产业。在线赌博有拿下赌博执照的DraftKings，和它同样外交打牌的也有Zynga。

　　而Playtika所宣传的人工智能，亦然被渊博公司玩到烂大街的主见。它将来的契机在于，趁着疫情的东风肯求在线赌博执照。这将是一块雄壮的蛋糕，竞争口头也并未固定。但市集最运行莫得看多，DraftKings客岁四月上市，刊行价在17美元-19美元，今日以19.35美元收盘。

　　可疫情影响之下，线下赌场络续停摆，DraftKings运行受到市集关注，在线博彩业也徐徐被认同，股价大涨。但由于这个主见并不稀缺，美股市集或不会认同Playtika，毕竟它太过遮遁藏掩。有专科的美股投资人告诉成本考核：恒大汽车去美国都比它受宽贷。

　　不外关于“中概股”Playtika来说，它背后站着的是中国财团，那些在它身上耗时四年，莫得半分收益的成同族。关于神仙而言，蜿蜒持股Playtika除了能美化财报外，炒作A股稀缺的主见亦然契机。但在监管愈发趋严的情况下，也许会是一次惹火上身的豪赌。

　　1994年，坐拥神仙集团上亿资产的史玉柱满腔存眷，决意建神仙大厦。领先缠绵建造18层，但很快又拔高到38层、54层、64层、70层，投资也从领先的2亿元增多到了12亿元，方向要建中国第一大厦。但据媒体报道，史玉柱那时手中只须1亿元。

　　为了建楼赌博平台，他靠着保健品脑黄金输血，还去卖“花楼”筹资。1997年头，神仙集团资金链出现问题。他们却有闲情跑到黄山太平湖，开展红色行径“品评与自我品评”，领受批判的，恰是被誉为期间偶像的史玉柱。4点傍边，助理程晨拿着一纸传单进来，上头是《投资导报》的报道：“神仙”史玉柱深陷重围”。

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